大戶炒作.打亂經濟.原產品價格泡沫化

全球原產品價格猛漲，投機客賺翻天，平民苦不堪言。

全球原產品價格走勢失控，期貨投資市場泡沫化，價格遠超供求基本面，全球經濟隱藏高危機，皆是大戶投機炒作惹的禍！
國際貨幣基金（IMF）數據顯示，目前原產品價格較以往大漲週期高數百倍，顯然現有價格走勢不尋常，變得捉摸不定，充斥許多變數。
原產品市場分析家說，原產品價格上升，已失去供需基本因素支撐，取而代之是可怕的投機炒作，導致全球通脹率大步攀高，嚴動打亂經濟成長步伐。
聯昌證券研究首席經濟學家李興裕說，原產品價格全面漲升，當中涉及熾烈的炒作活動，以致價格漲潮無休止。

原意供避險
他回應《中國報》詢間時指出，國際上許多原產品價格已越過合理價格，正處泡沫化，無人可預計此波漲潮何時結束，回檔至適合水平。
“全球游資過多是推高石油、原棕油、大豆油、黃金等原產品價格的罪魁禍首。”
“再者，利率偏低、美元貶值，促使大型基金，例如退休、教育、養老等基金，急速將大量資金押注原產品基金，帶動原產品價格長期維持增長力道。”
李興裕坦言，過于激烈的炒作活動，成了原產品價格走高的主導因素，這非常難以控制和管制。
“全球化后到處是游資，炒作根本禁止不了，除非貨幣策略家透過貨幣政策，減低投機客對原產品的投資購興，轉移戰場。”
雷曼兄弟（Lehman Brothers）數據指出， 截至今年4月中，共有2350億美元（約7574億令吉）流向原產品市場，較2006年初的700億美元（約2256億1000萬令吉）明顯增加2.4倍。
石油為市場最大炒作對象，激勵紐約原油期貨價格于5月22日，攻破每桶135.09美元（約435令吉）歷史水平，料年底或突破200美元（約644令吉）。
我國原棕油價格今年也漲至每公噸4400令吉歷史高價。
原產品期貨原是最佳“避險”工具，惟隨著多隻“大鱷”大肆進場搞亂市場步調后，竟演變成賺進大把鈔票的“投機”工具。

退休基金轉戰場投資新丁要小心
國際退休基金漸放棄股市，轉戰高風險原產品投資市場，市場擔憂一旦價格回檔，投資基金將遭受損失，投資新丁需謹慎。
《路透社》報導說，交易諮詢公司Cameron Hanover總裁彼得布特爾指出，原產品投資戶頭中，很多是在8至12個月前新開，意即此批“新興”投資者，並不熟悉原產品的投資運作。
他說，原產品市場多變化，若投資新丁未及時調整投資策略，將成為最大受害者，可能變成一無所有。
石油、金屬、穀物等原產品價格，紛紛締造歷史新高紀錄，價格隨時從高價滑落。如果大幅調整，退休、大學、政府等基金將面對沉重打擊。
原油諮詢機構Petromatrix分析員賈柯布說，市場一般認為專業投機者是大壞人，退休基金是好人。然而，后者才是真正推高原產品價格的幕后壞人。

美國推新政策壓制市場炒作
美國將推出新政策，遏止原產品市場炒作。
《紐約時報》報導說，美國監管原產品期貨交易委員會（簡稱CFTC），本週將針對期貨市場炒作，公佈一系列政策與措施。
原產品價格波動激烈，導致食品及能源價格隨之提高。
CFTC 1年前接獲農業界要求，調查原產品指數基金（ETF）在期貨市場扮演的角色，以及其影響力。
業界認為，原產品價格近年急升，是受指數基金影響。
有“金融大鱷”之稱的索羅斯（George Soros）接受英國《電訊報》專訪時說，投機炒作是油價攀高的主要因素，相信將形成新一輪泡沫。
索羅斯和芝加哥商品交易所執行主席泰利，本週將到國會，就能源市場價格操控作證。
CFTC正在調查棉花期貨市場可能違規事件，棉花價格近月異常波動，令棉花農夫收入受損。
棉花期貨價格于今年3月5日創下12年新高，15個交易日后則暴跌26%，懷疑是投機者從中興風作浪。
大馬方面，我國期貨種類不多，較為聞名的有原棕油期貨（FCPO）和棕櫚仁期貨（FKPO），前者為全球原棕油價格指標。

財金術語: 期貨
期貨（Future）擁有超過兩個世紀的歷史，為原產品交易合約（Contract），源自于農產品買賣。
期貨主要是讓投資者買低賣高賺取溢價，即避險者（Hedgers）鎖定產品成本或售價，再讓套利者（Arbitrageurs）在不同市場、商品及期限中找出套利空間。
簡單而言，交易商在固定市場價格售賣產品，若產品價格下降，交易商將得到更高利益，反之，也將面對不必要的虧損。